一、鲁证行情描述

　　金融市场逐步消化掉欧洲主权危机恐慌心理后，期货缺口全球商品期货开始企稳反弹，白糖补全原糖期货表现比较强，高开逐步地盘出底部区域，上冲尚由此提振了国内白糖(4701,鲁证-43.00,-0.91%)期货市场。周四郑糖在反弹氛围下，期货缺口高开收涨，白糖补全但涨幅受到股市拖累有所缩窄。高开主力合约sr101高开于4739元，上冲尚盘中借力上冲，鲁证极力弥补周一留下的期货缺口跳空缺口，但最高仅冲至4770元便掉头向下，白糖补全随后逐步回落，高开最终以4731元报收，上冲尚较上一交易日涨23元。盘中成交量明显萎缩，而且尺寸那个减持1万多手，可见上方压力逐渐增大，回补仍需动能配合。从技术而言，日k线高开于5日均线之上，反弹意愿较强，但上方缺口依然较重，差4元未能回补，后市仍会成为阻力，建议继续关注缺口填补情况。

　　二、基本面分析

　　国际糖市：

　　巴西国内糖业咨询机构在纽约糖会上表示，估计10-11制糖年巴西中-南部地区的甘蔗收榨量将从09-10制糖年的5.41亿吨增至6.04亿吨，糖产量将从09-10制糖年的2,860万吨增至3,340万吨。

　　墨西哥食糖和酒精协会主席Juan Cortina本周三表示，尽管单产降低，估计2009-10制糖年墨西哥半精炼级食糖产量将能达到475-480万吨的水平。估计2010-11制糖年墨西哥食糖产量有望增加到510-530万吨，食糖出口量将在70-100万吨之间。如果当前制糖年仅能达到预测的产量，这较2008-09制糖年的496.2万吨将减产3%。

　　食糖消费需求增加，或短期继续给予市场提振，但长期偏空基本面加金融市场动荡，国际糖价反弹幅度不宜看高，保持中线看空判断。

　　国内市场：

　　国内现货市场情况：柳州：中间商报价4970-4980元/吨，报价下调10元/吨，成交清淡；南宁：中间商报价4960-5020元/吨，报价下调10-20元/吨，成交一般；湛江：湛江糖仓库价5050元/吨，成交一般；云南：昆明报价4820-4830元/吨，成交清淡；；乌鲁木齐：报价4950-4960元/吨，成交清淡。

　　三、后市研判

　　综上所述，周四郑糖期货借助外围市场提振，延续反弹，期价最高上冲至4770元，缺口仅差4元未得到回补，可见市场反弹意愿较强，关注缺口回补力度，临近适时减持短线空头头寸，中线偏空思路不变。