受玉米供给偏紧以及下游深加工利润的玉米逐渐上升影响，国内玉米现货价格在国储拍卖以及进口的最高压力下依旧保持上涨趋势，其中4月份全国平均价格1920元/吨，更高较上月上涨66元/吨。玉米盘面上看，最高玉米主力1009合约震荡上行，更高21日以1979元/吨刷新历史新高，玉米下方均线系统也依旧维持了良好的最高上涨态势。5月份后我国玉米价格有望继续保持高位运行，更高不排除继续上涨，玉米刷新前期高点的最高可能。

　　经济发展逐步好转，更高通胀预期进一步加强

　　2009年以来国家出台了一系列刺激内需的玉米政策和措施，我国经济逐渐步入健康发展的最高轨道，从2009年一季度到2010一季度，更高我国经济一直处于稳步增长过程，在国民收入预期增加、市场向好的情况下，消费预期也随之增加，为玉米消费的增长奠定了良好的基础。另一方面，经济的快速增长的同时，我国CPI与PPI指数自去年7月开始也一直保持增长，带来了一定通胀预期。在这样一个经济快速发展、通胀预期逐渐加强的环境下，国内整体物价水平都将不会出现大幅下挫，特别是生活必须的农产品(000061,股吧)。因此，目前国内宏观经济的好转给玉米价格走高营造了有利的大环境。

　　09/10年度玉米供给偏紧

　　国家粮油信息中心预测，2009年国内玉米产量1.63亿吨，减产290万吨。中粮集团预计国内玉米将减产1200万吨；吉粮集团预测今年玉米产量1.505亿吨，减产幅度9.3%。美国农业部预计我国09年玉米产量1.55亿吨，较2008年减产1090万吨。2009 年中国玉米播种面积为3,046 万公顷，较2008年的2,986 万公顷，增加60 万公顷，增幅2.0%。但由于干旱严重，导致其中干枯103.6万公顷，导致减产554.4万吨；此外，9月中旬的持续降雨，使得部地区玉米倒伏，预计减产588.48万吨左右。综合看来，09/10年度我国玉米产量将在1.5261亿吨左右，较上年产量下降5%。消费方面，我国玉米的消费主要以饲用消费为主，占总消费的70%-80%，由于前期东北疫情导致存栏损失和出栏积极，使得饲料消费略有下降，09/10年度饲用玉米消费量在1.1125亿吨左右，较上一年度增加428万吨；其次工业消费方面，随着深加工企业开工率的提升，玉米消费也将有所增加。预测将在3931万吨左右；最后食用和种用消费比较稳定，预计二者消费玉米1万吨左右。因此保守预计消费将达到1.5066亿吨。因此，09/10年度玉米市场供给总体偏紧格局。这是玉米价格走高的最根本原因。

　　玉米库存有限，拍卖难抑玉米价格走高

　　国家为了稳定玉米价格，在4月13日开始重启东北临储玉米拍卖，截止目前，东北临储玉米拍卖会已经举行四次。不过，从连续四周的拍卖情况来看，东北临储玉米拍卖在目前并未能够真正起到调控市场的作用。可以从以下几方面分析：一方面经过粗略估算，2007年至2010年国家临储玉米共收购4000多万吨，跨省移库1370多万吨，拍卖成交1500多万吨，定向销售637万吨，目前国家剩余的东北临储玉米不足500万吨，如果每次销售50万吨的话，那么国库玉米仅能拍卖10次左右；另一方面从目前四次拍卖的结果来看，拍卖成交价居高不下对东北玉米价格底部形成支撑，近乎100%的成交率更是使市场对后期粮食供应紧张的预期不断加剧。就目前情况来看，在本年度国内玉米减产的背景下，政策性玉米拍卖难以平抑目前玉米价高持续走高局面。

　　冻肉收储启动，玉米下游饲料消费仍有望恢复

　　4月1日云南省率先拉开国内冻猪肉收储序幕，随后冻猪肉收储工作在四川等地陆续展开。而后经国务院批准，商务部会同财政部、发展改革委、农业发展银行于4月13日和20日先后两次公开竞价收储中央储备冻猪肉。在收储的作用下，全国生猪及猪肉价格恢复上涨，且涨幅有扩大趋势。其中北方地区的猪价涨势要强于南方。目前国内毛猪价格在4.8-5.5元/斤，东北地区生猪养殖效益已进入保本区间；华北、华东亏损在100-150元/头；华南亏损100元/头左右。后期随着猪肉价格的恢复，玉米作为下游饲料消费也将逐渐恢复。

　　5月份后，国内玉米市场有望维持强势运行。销区虽然养殖恢复缓慢，但是存栏基数依然较高的，因此销区价格仍有上涨空间。此外，随着农民手中余粮及临储玉米的不断消耗殆尽，7月份之后市场供给可能会更加紧张，届时价格也将再创历史新高。不过，值得注意的是5月份之后国家拍卖开始调整。同时进口力度可能加大。这些都对价格涨势具有一定抑制作用，后期还需密切关注。