一．现货分析

　　本周棉花价格继续上涨，美棉不过涨幅明显趋于缓和，跌跌截止到4月9日，不休CC Index 229报价为16618，郑棉较上周上涨128。后市影响现货价格走势的堪忧依然是新疆棉花外运问题以及人民币升值问题：首先，目前新疆棉花外运问题已经得到缓解，美棉新疆棉花价格相对低廉，跌跌使得现货价格上行动能明显减弱；其次，不休人民币升值预期导致下游纺织企业看淡后市，郑棉从而减少棉花采购量。后市从近期的堪忧电子盘可以看出，在现货价格依旧坚挺的美棉背景下，价格表现较强的跌跌抗跌性，但成交量明显萎缩，不休这可能就是下跌前的征兆。

　　二．ICE持仓分析

　　本周ICE棉花传统基金非商业多头持仓增幅较大，而非商业空头持仓增幅有限，净多有所回升，说明多头能量十足，而空头能量相对偏小，不过净持仓增幅相对有限，短期上行动力不足，不过也可以看出资金对长期趋势的看好。

　　二．郑棉多空对比指数

　　本周郑棉中天多空实力对比指数出现一定的增长，目前已接近于前期高点，多空实力对比指数上升说明市场多头能量依然比较充分，不过比前期高点依然有所减少，多头推高期价的意愿不是很强烈。

　　三．库存仓单分析

　　本周郑棉的仓单加有效预报基本维持不变，其中仓单有所下降，而有效预报相对比较稳定。

　　四.行情回顾与展望

　　郑棉指数：虽然郑棉指数目前走势主要跟随外盘，而且在下跌过程中逐步放量，KDJ已经出现死叉，由于连续下跌三天，在4月9日出现一个比较大的跳空缺口，短期有回补缺口需求，但弱势格局依旧，后市有进一步调整要求。

　　ICE棉花期货指数：本周美棉指数目前已经出现标准的三重顶结构，而且颈线已经被突破，在突破时成交量明显放大，说明这个突破十分有效，不过从个人经验来看，颈线突破后一般会有回抽过程出现，但总体走势依旧偏弱，按三重顶的测算距离，可以预计目标价位在74.5美分附近。

　　五．总结：

　　综上所述，现货市场涨幅趋于缓和，而美棉走弱的格局已经显现，在人民币升值以及新疆棉花运输问题逐步得到解决的利空背景下，郑棉短期走势不容乐观，虽然从技术面来看，短期存在对缺口的回补，但走弱局势已定。